Oferta pública de adquisición de acciones

Autor:Manuel Faus
Cargo del Autor:Notario
 
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La oferta publica de adquisición de acciones (OPA) es aquella manifestación de voluntad que, en el ámbito del mercado de valores , una persona física o jurídica dirige públicamente con el fin de adquirir todas las acciones posibles de una sociedad cotizada o al menos una participación de las mismas que le confiera el control. No debe confundirse con la suscripción pública de acciones, es decir, cuando las acciones que se emiten se ofrecen al público en general; en este caso, la oferta se sujeta a normas especiales en la normativa reguladora del mercado de valores (con reglas especiales si se trata de acciones u obligaciones que coticen en Bolsa.

Contenido
  • 1 Finalidad de la OPA
  • 2 Normativa aplicable
  • 3 Clases de OPAS
    • 3.1 1.- La OPA puede ser voluntaria o forzosa
    • 3.2 2.- Ls OPA puede ser amistosa u hostil
  • 4 Extensión de las OPAS
  • 5 Reglas generales de las OPAS
    • 5.1 Oferta pública, en general
    • 5.2 Procedimiento
    • 5.3 Oferta pública de adquisición por reducción de capital mediante adquisición de acciones propias
    • 5.4 Defensas frente a las ofertas
    • 5.5 Modificación, desistimiento y cesación de los efectos de la oferta
    • 5.6 La aceptación de la oferta y liquidación de las operaciones
  • 6 Legislación citada
  • 7 Recursos adicionales
    • 7.1 En contratos y formularios
    • 7.2 En doctrina
Finalidad de la OPA

El objetivo que se pretende es el control de una sociedad determinada y ello afecta a la situación especialmente económica de los accionistas, afecta también a las empresas afectadas, a sus dirigentes, a los acreedores, incluso a los trabajadores y al público en general y en última instancia a la administración.

Sabido es que las OPAS favorecen a los accionistas minoritarios, con unas ganancias, a veces, impensables.

La adquisición podrá ser por adquisición derivativa de acciones o por acudir a la suscripción en el caso de aumento de capital.

Se intentará dar una líneas muy generales sobre este tema, dada su extensión.

Normativa aplicable
  • La Unión Europea ha establecido el régimen público para la regulación de estas operaciones, a través de la Directiva 2004/25/CE.
toda toda comunicación a personas en cualquier forma o por cualquier medio que presente información suficiente sobre los términos de la oferta y de los valores que se ofrecen, de modo que permita a un inversor decidir la adquisición o suscripción de estos valores
Clases de OPAS 1.- La OPA puede ser voluntaria o forzosa

A) Forzosa:

Es forzosa, según el art. 82 del Texto Refundido de la LMV, cuando una sociedad acuerda la exclusión de negociación de sus acciones en los mercados secundarios oficiales, ya que, en tal caso, deberá promover una oferta pública de adquisición dirigida a todos los valores afectados por la exclusión. Se asimilarán a la exclusión de negociación aquellas operaciones societarias en virtud de las cuales los accionistas de la sociedad cotizada puedan convertirse, total o parcialmente, en socios de otra entidad no cotizada.

Es forzosa la oferta pública en el caso que contempla el art.128 del Texto Refundido:

Quedará obligado a formular una oferta pública de adquisición por la totalidad de las acciones u otros valores que directa o indirectamente puedan dar derecho a su suscripción o adquisición y dirigida a todos sus titulares a un precio equitativo quien alcance el control de una sociedad cotizada, ya lo consiga:
a) Mediante la adquisición de acciones u otros valores que confieran, directa o indirectamente, el derecho a la suscripción o adquisición de acciones con derechos de voto en dicha...

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